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¿Ha terminado el repunte de las empresas de pequeña capitalización?

Por: Financiero 14 Feb 2021

El Russell 2000 ha subido desde el comienzo del año. El índice de empresas de pequeña capitalización ha subido casi un 16% desde el 1 de enero, y casi un 54% desde el 3 de noviembre de 2020. El movimiento al alza ha sido impulsado por las esperanzas de estímulo y de una recuperación de la economía estadounidense. Pero puede haber más en este repunte que sólo esperanza y optimismo. Bajo la superficie hay un estrangulamiento de posiciones cortas que dura ya meses, y ahora los traders de opciones apuestan a que el repunte está llegando a su fin, analiza el trader Michael Kramer en un artículo que escribió de manera exclusiva para Investing.


¿Ha terminado el repunte de las empresas de pequeña capitalización?
Desde el 23 de marzo de 2020, el índice Russell 2000 ha subido más de un 125%

Michael Kramer

El Russell 2000 ha subido desde el comienzo del año. El índice de empresas de pequeña capitalización ha subido casi un 16% desde el 1 de enero, y casi un 54% desde el 3 de noviembre de 2020. El movimiento al alza ha sido impulsado por las esperanzas de estímulo y de una recuperación de la economía estadounidense. Pero puede haber más en este repunte que sólo esperanza y optimismo. Bajo la superficie hay un estrangulamiento de posiciones cortas que dura ya meses, y ahora los traders de opciones apuestan a que el repunte está llegando a su fin, analiza el trader Michael Kramer en un artículo que escribió de manera exclusiva para Investing.

Acciones como las de Plug Power, GameStop y Novavax representan tres de las cuatro primeras posiciones del ETF iShares Russell 2000 (NYSE:IWM), que realiza un seguimiento del índice Russell. Estas acciones también forman parte del índice Refinitiv Most Shorted. Se encuentran entre algunos de los nombres más cotizados en corto en el mercado. Como muchos ya saben, estas acciones y algunas más se han disparado, provocando un épico estrangulamiento de posiciones cortas, y los vendedores en corto se han visto obligados a luchar para cubrir sus posiciones.

Se dispara el posicionamiento en corto 

Desde el 23 de marzo de 2020, el índice Russell 2000 ha subido más de un 125%, mientras que el índice Refinitiv, con más posiciones cortas, ha subido más de un 200%. El Russell 2000 ha recibido un gran impulso de acciones muy en corto. Sólo este año, el índice con más operaciones en corto ha sido catapultado un 80% o más por GameStop, Novavax y Plug Power.

Comercio bajista de opciones

Sin embargo, ahora hay traders de opciones que confían en que este gran repunte llegará a su fin y pronto. El 8 de febrero, el interés abierto por las opciones abiertas del IWM del 19 de marzo de 215 dólares aumentó en casi 33.000 contratos. Los datos muestran que los contratos se compraron en alrededor de 4,40 dólares, con primas pagadas de más de 14 millones de dólares. Se apuesta a que el ETF se sitúe por debajo de 211 dólares a mediados de marzo, una caída de casi el 7%.

Esa no fue la única apuesta bajista. Esas opciones de venta se comprados también, en alrededor de 4,65 dólares por contrato, lo que sugiere que el ETF opere por debajo de 213,35 dólares a mediados de marzo.

El impulso podría estar cambiando

Las apuestas de opciones no son las únicas señales de advertencia. Los patrones técnicos también sugieren que podría estarse gestando una reversión. El ETF ha alcanzado la línea de tendencia superior de un patrón de cuña en ampliación, que también podría haber completado un ciclo de recuento de 5 ondas. Esto puede resultar en que el ETF revierta gran parte de sus recientes ganancias y vuelva a su línea de tendencia a la baja en torno a un precio de 205 dólares. Eso equivaldría a un descenso de más del 9%.

El índice de fuerza relativa también está parpadeando en señal de advertencia, y las condiciones de sobrecompra han subido por encima de 70. Además, se ha formado una divergencia bajista, ya que el precio del ETF ha registrado nuevos máximos, mientras que el RSI ha registrado máximos más bajos.

El patrón divergente está típicamente presente cuando el impulso está empezando a cambiar, y el impulso ciertamente es lo que está detrás del épico ascenso de este grupo. El impulso ha sido provocado por la promesa de la reactivación de las economías, al tiempo que recibe un impulso de billones de dólares en ayuda fiscal y económica. Aún no sabemos si el repunte puede continuar más tiempo al ritmo actual.

Sin embargo, si hay una reversión de tendencia, no debería ser una sorpresa, ya que las acciones no siempre suben y tienden a caer aún más rápido.

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